中銀香港(BOC香港）2収益力向上、堅実な成長

このほど発表された２００６年通期決算では、売上高こそ前年比５３．８４％増の４０２．７億香港ドルと大幅増を達成したものの、純利益は同３．０２％増の１４０．０７億香港ドルと小幅な伸びにとどまっている。

これは、０５年通期決算時には２６億香港ドルであった貸倒引当金の戻し入れ額が０６年は１７．９億香港ドルまで減少したためで、景気の回復を背景に融資額に対する貸し倒れの見積もりが引き下げられてきていることを反映している。

また、０６年は収益率の高い中小企業向け、本土向けの融資額の比率が高まったことで純利息収入が全年比２１％増となったほか、証券仲介業務、富裕層向けのプライベートバンク業務も好調、同２６％増と非利息部門の収益も高い伸びを示した。

同社は、親会社である中国銀行による私有化がウワサされているが、大福証券では短期的には現実の可能性が低いとみている。

０７年も貸倒引当金の設定水準が低く抑えられるとみられることから、予想純利益は０６年比で微増の１４１．３７億香港ドル、目標価格は０７年予想ＰＥＲ （株価収益率）１４．５倍から計算した２０香港ドルとし、現価格は適正水準の範囲内にある、としている（２８日終値：１８．８８香港ドル）。（資料提供： 大福証券）

自分のポートフォリオの推移です。

バフェットのポートフォリオ （バークシャー）200７年3月現在

		ポートフォリオに占める割合
KO	The Coca-Cola Co.	18.20%	代表作チェリー
AXP	American Express Co.	17.40%	クレジットカード
WFC	Wells Fargo & Co.	13.70%	銀行
PG	Procter & Gamble Co.	12.10%	昔ジレット
MCO	Moody's Corp.	6.20%	企業の格付け
WSC	Wesco Financial Corp.	4.90%	保険鉄家具
BUD	Anheuser-Busch	3.30%	バドワイザー
JNJ	Johnson & Johnson	3.00%	ベビーパウダー
COP	ConocoPhillips	2.40%	石油・天然ガス
WPO	Washington Post Co.	2.40%	昔新聞配達
WMT	Wal-Mart Stores Inc.	1.70%	１０００バガー
USG	USG Corp.	1.70%	建築材料製造販売
USB	US Bancorp.	1.60%	国際銀行
MTB	M&T Bank Corp.	1.50%	銀行
ASD	American Standard Companies	0.96%	エアコン製造販売
AMP	Ameriprise Financial Inc.	0.85%	資産プランニング
NKE	Nike Inc.　（ClassB）	0.75%	ナイキ
CMCSK	Comcast	0.63%
TYC	Tyco International Ltd.	0.58%	電子部品
GE	General Electric Co.	0.55%	エジソン今金融
UNH	Unitedhealth Group, Inc.	新規取得	ヘルスケア
IR	Ingersoll-Rand Co. Ltd.	新規取得	車用ドリンククーラー
PKX	POSCO	新規取得	鉄鋼製品
HRB	H&R Block, Inc.	減少	会計・税務サービス
PIR	Pier 1 Imports Inc.	減少	輸入家具

thanksbyt
投資の神様バフェットはやはりアメリカを代表するような銘柄を持っているんです。こんなポートフォリオが組みたい （*'‐'*)

超大現代農業（チャオダモダンアグリカルチャー）4

超大現代農業（チャオダモダンアグリカルチャー）は中国のアグリビジネス大手です。

P株企業（国家資本のない私営企業）です。これは中国企業では珍しいです。

有機栽培農業と牧畜管理業を手がけ野菜、果実、イネの優良品種を開 発・栽培し、約7割を中国本土と香港で販売。3割を日本や韓国などに輸出しています。福建省、江蘇省、湖北省、北京市、天津市などで30カ所以上の生産拠点を有しているため地域による不作などの影響を受けにくく、むしろ不作のときほど野菜の価格が上昇するため優位です。

06年6月末時点の総面積は前年比47.5％増の1万8537ヘクタールに上ります。東京ドーム4000個分ぐらいかな。日本では絶対出来ない大規模農業ですな。

将来、世界的な野菜メジャーになってほしいです。('-'。)(。'-')。
チャオダモダンのホームページ→→→こちら

超大現代農業（チャオダモダンアグリカルチャー）3 2006年決算を日本円に直したものです

超大現代農業（チャオダモダンアグリカルチャー）
時価総額　2002億円　2007/3/28現在　為替は1元＝15円で計算
売上高　　　446億円　2006年決算より　
純利益　　　203億円
純利益率　　　45％
総負債　　　495億円
郭浩会長は手元に19億香港ドル（285億円）あり、当面は資金調達はしない方針だそうです。

超大現代農業（チャオダモダンアグリカルチャー）2

2005年超大現代農業（チャオダモダンアグリカルチャー）は初めての中国株投資でした。
2004年　あのバフェットがペトロチャイナに投資したと聞いて、中国は絶対来ると確信を持ちました（￣ー￣）

しかし、この会社のインパクトはすごかったですねー

当時、純利益率が53％でPERが6倍弱で配当利回りが3％以上あって、年20％成長してましたから。投資にいたるまで何度もだまされているんじゃないかと思いましたが、この会社は100倍になるという欲に駆られましたo( _ _ )o

2005年5月　　　　8000株　　　　3.125香港ドル
2005年6月　　　　10000株　　　　3.175香港ドル
2005年9月　　　　12000株　　　　2.95香港ドルで購入。
平均3.07香港ドル。

3回に分けたのはお金がなかったのと、なんか怖かったという理由です('-'*

現在の株価はは5.7香港ドルとかなりいいリターンです。

ファイザー（PFE)5

ファイザーを長期に投資しようとした理由に、配当の伸びがあります。

1982年からの配当の伸びのグラフを作ってみましたが、どうやら1960年ぐらいから増配はあれど減配はないようです。優秀な企業はいっぱいありますが、なかなかこのような会社は他にはないです。

当然ファイザーの株主還元の経営方針は将来に対しても配当があがることや自社株買いが安定してあることが予想できます。

また、現在はジェネリックの問題があるため財務状況は非常に健全なのですが、株価はファイザーの歴史上割安な水準となっていますので、長期的視野に立って持ち続けたいです。

ファイザー（PFE）4 配当の伸び 1982年から2005年

ファイザー（PFE）3 粗利益率

ファイザー（PFE)の年度別売上高と粗利益を挙げてみました。（すべて円）

　　　　　　　　　 　2006年　　 　2005年 　　　　　2004年　　　

売上高　　　　5兆6000億　5兆50000億　5兆7000億

売上原価　　　　　　900億　　　 8400億 　　　7400億　　

粗利益　　　　4兆7000億　 4兆7000億　4兆9000億

粗利益率　　　 84％　　　　84％　　　86％　　　

ほとんど原価がかかってないですねw(ﾟoﾟ)w儲けすぎです！

日本の企業と比べてみると、日本の超優良企業武田薬品工業は粗利益率76％、２位の第一三共は68％です。やはり薬品という業種は儲けやすいのでしょう。

ちなみに日本最強のトヨタ自動車は19％です。

業種が違うから関係ないんですけどねヾ(^-^；)

BOC香港（中銀香港）2006年度決算

業務純益　　165億4100万（1654億円ぐらい）　9.9％増
純利益　　　140億4700万（1404億円ぐらい）3％増

銀行の決算は読みにくいが安心できます。

超大現代農業（チャオダモダンアグリカルチャー）2006年中間期決算

売上16億4300万元　（254億円ぐらい）前年度　31.9％増
純利益16億8100万元（87億円ぐらい）前年度　ほぼ変わらず

まあまあ良かったのではないでしょうか。よくがんばった(^-^)

ファイザー（PFE）2

ファイザーは1999年に最高値をつけチャート的には右肩下がりとなっていますが、業績的には年々上昇しており、配当に関しては上場してから常に増配を続けています。

PERは現在約17倍、純利益率は約40％！

ジェネリック医薬品との競合は懸念されてますが、将来的にもっと高く、PERで言うと40倍つけても不思議ではないと考えます。

ファイザー（PFE）

ファイザー（PFE)は2005年2月に購入。
初めての外国株でした。

買った当時　　　　　27ドル　　　
現在　　　　　　　25.55ドル

と、たいした成績ではないのです。
が買ったときの為替レート　　　　　103円
現在　　　　　　　　　　　　　　　　　　117円
と、配当金で外貨預金 (￣▽￣)のような感じです。

現在投資している銘柄は、
アメリカ株
ファイザー（PFE)　　　　　　　　 　 　 360株
グーグル（GOOG)　　　　　 　　 　 　　20株
中国株　
中国人寿保険2628　　　　　　　 　9000株
超大現代農業0682　　　　 　　　 30000株
BOC香港（中銀香港）2388 　　　 3500株
カフェドコラル0341　　　　　　　　 2000株